核心观点 - 人工智能热潮推动英伟达和Palantir成为最大受益者 但两者投资价值存在显著差异 [1][2] - 英伟达凭借AI基础设施核心地位和财务表现更受青睐 Palantir因估值过高和业务依赖性问题处于劣势 [16][17] 行业背景 - 人工智能成为科技领域最热门话题 推动多家科技公司估值提升 [1] - AI基础设施支出预计未来五年达3-4万亿美元 主要来自"美股七巨头"等大型投资者 [6] 英伟达竞争优势 - 数据中心业务季度收入达411亿美元 同比增长56% 占总收入88% [4] - GPU产品覆盖游戏主机、汽车和网络应用 但数据中心为核心业务 [5] - 计划全面转型为AI基础设施公司 预计可捕获70%的AI基础设施投资份额 [6] Palantir业务特点 - 通过AI将数据转化为可操作洞察的软件公司 政府实体仍占收入42% [8][9] - 美国商业部门增长迅猛 第二季度收入3.06亿美元 同比增长93% [9] - AI平台(AIP)推动商业成功 实现首个十亿美元季度收入 较三年前翻倍 [9][11] 估值对比 - 英伟达远期市盈率41倍 Palantir达242倍 [14] - Palantir估值水平被《经济学人》称为"史上最高估企业" [16] - 成长股波动性较大 英伟达容错空间有限 Palantir几乎无容错空间 [16] 潜在挑战 - 英伟达面临中美贸易关系波动 H20芯片销售禁令虽暂缓但仍需支付15%收入税 [12] - Palantir过度依赖美国政府合同 易受预算调整和政治优先级变化影响 [13]