业绩表现 - 第二季业绩超预期 [1] - 酒店业务增长胜预期 [1] 市场地位 - 市占率持续提升 [1] - 当前内地市场竞争环境中公司处于有利地位 [1] 运营效率 - 营销投入投放效率提升趋势将持续 [1] - 海外市场投入对整体公司利润影响可控 [1] 估值与目标价 - 对携程估值延伸至2026年 [1] - 基于2026年市盈率20倍 [1] - 将公司目标价从591港元上调至653港元 [1] - 维持"买入"评级 [1]