市场开盘表现 - 沪指高开0.04%报3877.09点 [1] - 深成指低开0.09%报12817.03点 [1] - 创业板指低开0.18%报2951.03点 [1] - 贵金属和工业母机板块涨幅居前 [1] - CPO和HBM板块指数跌幅居前 [1] 交易数据 - 上证指数成交金额83.17亿元 [2] - 深证成指成交金额112.92亿元 [2] - 创业板指成交金额48.79亿元 [2] - 北证50成交金额2.05亿元 [2] A股整体估值分析 - A股整体归母净利润同比增长2.45% [2] - 非金融板块归母净利润同比增长1.04% [2] - 估值水平低于美股且存在提升空间 [2] - 部分行业估值偏高而部分行业估值偏低但盈利改善明显 [2] 行业估值比较 - 美股科技板块市净率分位数普遍超过90% [2] - A股金融和交通基础设施等行业仍具估值优势 [2] - 不同行业间估值存在显著差异 [2] 地产板块展望 - 地产板块估值处于历史低位 [3] - 半年报业绩压力已得到充分释放 [3] - 头部企业经营表现较好 [3] - 9月是地产板块配置的重要窗口期 [3] 银行板块投资逻辑 - 银行股经营模式从顺周期转向弱周期 [4] - 经济平淡期间高股息具有吸引力 [4] - 重点关注拥有区域优势的城农商行 [4] - 区域优势包括江苏上海成渝山东和福建等地 [4]