今年以来，A股市场拾级而上,市场情绪和风险偏好亦显著提升，主动权益基金的管理规模止跌回升。天 相投顾数据显示，权益市场回暖背景下，截至二季度末，全市场公募基金管理规模达34.05万亿元，相 比一季度末增长2.24万亿元，增幅达7%。主动权益管理规模企稳回升，背后的核心驱动力在于主动管 理创造超额收益的能力回归。 潮水涨落之际，可持续的阿尔法显得愈发珍贵。截至今年二季度，作为主动权益基金经理，东方红资产 管理的周云的业绩可谓稳扎稳打，以其代表产品东方红新动力混合A为例，自基金成立（2014-01-28） 至今年二季度末，基金累计净值增长率为412.39%，远超同期业绩比较基准的68.13%，表现非常优秀。 能够在巨大的市场波动里持续跑出超额，周云的投资方法和理念自有其独特之处。长盈之下，其中最关 键的点就在于：适度逆向。 在周云看来，逆向投资容易有价值陷阱，因为我们很难避免用过去的经验去线性外推，很容易刻舟求 剑。实际上，所有的价值投资，都是在更大的趋势中做逆向，如果趋势没有破坏，历史上每次逆向，都 是很好的买点，但最后一次可能就是价值陷阱。所以，在大脑中要有一根弦——时刻关注大趋势到底有 没有改变。 在201 ...