险资持仓规模与结构变化 - 保险公司二季度末共重仓731只股票 合计持仓926.99亿股 较一季度加仓49.24亿股 [1][2] - 险资资金运用余额超36万亿元 同比增长17.4% 其中股票投资余额3.07万亿元 占比从去年二季度末6.74%提升至8.47% 创近年新高 [2] - 新重仓174只个股 包括杭州银行、中国银行等 其中5只新重仓个股持仓量超1亿股 [2] 重点持仓与加仓方向 - 重仓股前十名包括民生银行(超50亿股)、浦发银行(超50亿股)、中国联通、京沪高铁等 均超10亿股 [2] - 集中加仓221只个股 重点加仓中信银行、京沪高铁、华菱钢铁等 单季度加仓量均超1亿股 [3] - 年内举牌近30次 超2024年全年水平 多家银行H股成为主要举牌标的 [3] 权益资产配置逻辑 - 利率下行致10年期国债收益率一度低于1.7% 固收投资无法覆盖负债成本 倒逼险资通过权益投资增厚收益 [4] - 高股息股票计入FVOCI科目可平滑利润表波动 符合报表稳定需求 [4] - 举牌银行股可形成银保协同效应 促进业务合作发展 [4] 行业投资策略与市场展望 - 保险机构首选股票为下半年核心投资资产 重点关注沪深300成分股及医药生物、电子、银行、计算机等行业 [7] - 预计上证综指维持在3200-3800点区间 企业盈利增速成为影响市场主要因素 [7] - 重点布局人工智能、红利资产、新质生产力、高分红高股息及创新医药领域 [7] 头部险企具体配置方向 - 中国人寿重点关注科技创新、消费制造、先进制造及新质生产力、优质高股息股票 [8] - 中国人保将通过定增、举牌等方式投资符合国家战略导向且经营稳健的高股息标的 [8] - 中国平安将围绕新质生产力成长板块和高分红价值股加大权益配置力度 [8] 能力建设与行业趋势 - 保险公司通过外部人才引进、强化产业研究及完善风控体系提升权益投资能力 [6] - 险资加大权益资产投资成为长期趋势 权益配置热情持续提升 [4][5]