产品发布核心 - Innovator Capital Management于2025年9月2日宣布推出行业首只双方向缓冲ETF的月度系列扩展 [1] - 新产品为“Dual Directional Buffer ETFs™”，旨在为期一年的结果期内，无论股市上涨或下跌，均提供获得正回报的潜力 [1] 产品运作机制与特点 - 产品通过期权策略实现：在正股市场，基金提供与SPDR® S&P 500® ETF Trust (SPY) 1:1的回报，但存在预设的上限；在负股市场，提供与SPY 1:1的反向回报，同样存在反向回报上限；在市场深度下跌时，内置缓冲机制提供保护 [7] - 以Innovator Equity Dual Directional 15 Buffer ETF™ – September (DDFS)为例，若市场在12个月结果期内下跌15%，该基金扣除费用前可上涨15%；若市场下跌16%，该基金仅下跌1% [5] - 此类策略以往通常通过高费率、低流动性的结构性票据等投资工具提供，公司将其封装于ETF结构中，提供了每日流动性、完全定价透明度和税收效率等优势 [6][9] 具体基金条款 - 推出两只新基金：DDTS（Innovator Equity Dual Directional 10 Buffer ETF™ – September）和DDFS（Innovator Equity Dual Directional 15 Buffer ETF™ – September） [8][9] - DDTS的上限回报为12.65%，反向回报上限为10%，缓冲水平为10%，费用率为0.79% [8] - DDFS的上限回报为9.30%，反向回报上限为15%，缓冲水平为15%，费用率为0.79% [8] - 所有上限和缓冲水平显示均为扣除基金费用和开支前的金额 [10] 公司背景与行业地位 - Innovator Capital Management是定义结果ETF领域的先驱，于2018年推出了全球首只缓冲ETF [11] - 公司目前拥有超过150只产品，截至2025年7月31日，资产管理规模超过270亿美元 [11] - 公司高管强调，75%的标普500指数一年期回调幅度落在0%至-15%之间，双方向ETF正是为这类市场环境设计，是唯一能提供市场反向表现并内置进一步损失缓冲的ETF [7]