黄金价格表现 - 现货黄金价格在纽约交易时段一度飙升至每盎司3,508美元上方，突破4月盘中高点，随后在午盘时段徘徊在每盎司3,600美元附近 [1][6] - 黄金在2025年已上涨约三分之一，表现超越大多数主要资产 [1][16] - 白银价格也突破每盎司40美元，为2011年以来首次，年内涨幅近40% [3] 黄金价格上涨驱动因素 - 市场预期美联储将在本月（9月16-17日会议）进行自2024年12月以来的首次降息，这推动了金价上涨 [1][2] - 投资者正从对利率敏感的资产转向避险资产 [1] - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话为降息“打开了大门”，而较为疲软的劳动力市场数据进一步强化了降息的理由 [3] - 围绕贸易政策的不确定性以及财政前景可能恶化的前景加剧了市场的避险情绪 [14] 相关市场表现 - 华尔街9月开局不稳，股市下挫，债券收益率飙升，道琼斯工业平均指数下跌441点（跌幅1%），标普500指数下跌1.3%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌1.6% [7] - 10年期国债收益率攀升至4.28%，30年期国债收益率逼近5% [13] - 比特币价格回升至111,000美元上方，但涨势仍落后于黄金，突显出资金流向传统避险资产 [18] 白银与黄金ETF动态 - 白银受到双重利好推动：一是跟随黄金的避险需求，二是受益于与太阳能及其他清洁能源建设相关的工业需求 [6] - 黄金ETF购买量已连续七个月攀升，这消耗了伦敦市场上易于获取的库存，并使租赁利率维持在异常高的水平 [6]