公司概况 - 美国最大竞争性发电商 拥有约41,000兆瓦发电容量 其中天然气占59% 煤炭21% 核电16% 非核可再生能源仅4% [4] - 业务模式包括电力批发与零售 通过子公司服务16个州约500万零售客户 品牌包括U S Gas & Electric和Dynegy [5] - 核电机组获20年许可证延期 全部6座核电站许可至少至2036年 可持续享受核电生产税收抵免 [11] 股价表现 - 2024年股价飙升257.9% 2025年4月以来再涨80% 五年累计涨幅超875% [7] - Lone Pine资本在2024年第一季度首次建仓 2025年第二季度增持190万股 持仓总值达12.5亿美元 占其投资组合8.92% 成为第一大重仓股 [8] 行业驱动因素 - 美国电力需求结束十余年停滞 因数据中心和人工智能应用爆发式增长 [10] - 新增发电设施建设周期长达数年 导致供应受限 推高批发与零售电价 [10] - 政策环境利好核电 太阳能和风电项目延期加剧短期产能约束 提升现有发电资产价值 [11][12]