硅料市场供需与价格动态 - 上周多晶硅成交价在4.6-5.1万元/吨之间 成交均价4.79万元/吨 但签单量环比缩减 [1] - 截至8月31日硅片企业多晶硅库存约20.8万吨 结合硅料环节27万吨库存 全行业库存约50万吨 可满足5个月左右需求 [1] - 9月行业限售约9.7万吨 产业端反馈多晶硅产量预计仍达12-13万吨 硅料企业累库而硅片企业因排产较高(约57GW)将去化库存 [1] 反内卷政策与板块投资机会 - 市场预期9月为光伏反内卷方案实施重要节点 政策落地后板块标的仍有较大空间 [2] - 反内卷先锋硅料环节中龙头通威股份弹性较大 重点关注估值较低的龙头企业 [2] - 高效组件龙头晶科能源隐含估值较低 具更强TOPCon改造提效的资金和技术实力 [2] 光伏辅材产业链表现 - 本周玻璃库存天数环比下降17.99%至19.69天 2.0mm玻璃价格为11元/平方米 价格有望逐步修复至成本线以上 [3] - 胶膜企业海优新材汽车调光膜业务预期25年放量 逆变器板块Q3出货有望环比增长 部分厂商布局AIDC固态变压器 [3] - 玻璃行业建议关注信义光能、福莱特 逆变器建议关注锦浪科技、德业股份、昱能科技 [3]