钢铁行业PMI表现 - 2025年9月钢铁行业PMI为49.80% 环比下降0.70个百分点 再次跌破50%枯荣线 [1] - 生产指数由51.90%大幅下降至48.00% 显示生产积极性明显下降 [1] - 新订单指数为49.70% 较上期减少2.20个百分点 整体需求端表现疲弱 [1] 制造业PMI表现 - 2025年8月制造业PMI为49.40% 环比微增0.10个百分点 制造业延续略趋强态势 [1] - 生产指数为50.80% 环比增加0.30个百分点 继续位于枯荣线上方 [2] - 采购量指数达到50.40% 较上期增加0.90个百分点 显示制造业采购活动扩张 [2] 供需基本面分析 - 产成品库存指数增加 整体库存再次上升 反映当前钢铁市场供需压力增大 [1] - 新出口订单指数为50.40% 较上月大幅增加4.30个百分点 出口维持向好局面 [1] - 工业用钢预期9月产量或下滑 而制造业生产采购处于扩张状态 供需矛盾呈减弱态势 [2] 成本端压力 - 原材料库存指数和采购量指数均出现较大上升 结合焦炭等原材料价格上涨 钢铁成本端压力有所增大 [1] - 基本面与成本端博弈加码 对钢铁企业盈利形成挤压 [1] 价格走势预期 - 预期9月工业用钢市场价格或震荡上行 主要因季节性需求好转体现较为明显且供应端生产减弱 [1] - 整体工业用钢市场预计震荡趋强 价格上行 因未发生提前性需求透支迹象 [2]