股价表现 - 8月股价大幅下跌37.1% 创历史最差价格回撤纪录 年内累计下跌55% [1] - 股价下跌主因投资者对增长放缓及高估值担忧 [2][5] 财务表现 - 第二季度营收6.94亿美元 同比增长19% 较去年同期26%增速放缓 [3][4] - 净利润9000万美元 利润率13% [3] - 第三季度营收指引7.17亿美元 预期同比增长14% 增速进一步放缓 [4] 估值水平 - 股价下跌前市销率达20倍 当前市销率仍为10倍 显著高于标普500指数3.2倍的平均水平 [5][7] - 过去12个月毛利率维持在80%左右 但净利润率未能实现显著扩张 [8] 行业竞争 - Meta平台上季度广告收入同比增长21% 增速超越该公司且规模更大 [5] - 公司主打去中心化目标广告市场 覆盖联网电视/网页/播客等领域 与谷歌/Instagram等平台竞争 [4] 增长前景 - 公司声称拥有巨大可寻址市场 但近期目标数字广告收益出现逆转 [5] - 当前估值水平需依赖高速增长或极高净利润率支撑 但两方面均未达预期 [8]