经济活动状况 - 美国整体经济活动在过去六周几乎没有变化 大部分地区呈现持平或小幅下滑[1] - 美联储12个地区中有11个地区经济活动几乎没有变化 另有一个地区出现小幅下滑[1] - 多数企业反馈消费者支出呈持平或下降趋势 主要因工资增速不足以覆盖物价上涨[1] 消费者行为变化 - 消费者因工资增长落后于物价上涨而削减支出 家庭预算面临更大压力[1] - 低收入群体对食品、住房和公共服务等基本需求增加 主要由于生活成本上升[1] - 克利夫兰地区两家汽车经销商预计销售下降 受可负担性问题和家庭预算紧张影响[1] 价格与通胀情况 - 所有地区均出现不同程度的价格上涨 其中10个地区通胀被描述为温和或适度[1] - 两个地区报告强劲的投入成本增长[1] - 几乎所有地区的受访者都提到关税导致了价格上涨 特别是在进口依赖度较高的行业中[2] 企业成本与应对措施 - 里士满地区打印设备制造商因供应商关税压力导致成本上升5%-15%[2] - 芝加哥地区农民担心因化肥关税上涨导致2026年运营成本增加[2] - 企业普遍通过提高售价部分转嫁成本 同时通过自动化、内部工作重组或裁员控制支出[2] 劳动力市场状况 - 11个地区报告整体就业水平几乎没有变化 仅有一个地区报告小幅下降[2] - 多地出现移民劳动力减少 尤以纽约、里士满、圣路易斯和旧金山的建筑行业最为明显[2] - 白领岗位候选人对远程或混合办公偏好明显 但接受工作机会态度不再过于挑剔[2] 行业特定影响 - 纽约地区咖啡烘焙商表示巴西咖啡及其他原材料关税冲击整个供应链[2] - 体力劳动岗位如厨师、服务员、园艺工人等仍较容易找到工作 但整体职位数量在收缩[2] - 达拉斯地区连锁餐厅计划通过自动化技术降低人工成本[2] 通胀与政策预期 - 夏季通胀有所上升但整体仍属温和或适度水平[3] - 美联储官员认为关税引发的通胀属于一次性冲击 预计将于明年消退[3] - 市场普遍预计美联储将在9月政策会议上宣布今年以来首次降息[3] 货币政策展望 - 如果8月非农就业报告表现不佳 将几乎锁定9月降息决定[3] - 美联储可能选择降息25个基点作为温和举措 以在通胀与就业之间寻找平衡[3] - 降息旨在支持劳动力市场并稳定经济增长[3]