核心财务表现 - 第二季度营收2.496亿美元 同比增长41% 略低于华尔街预期的2.5亿美元 [1][2] - GAAP准则下净利润84.6万美元 去年同期亏损8.279亿美元 每股收益0美元 低于华尔街预期的9美分 [1] - 非GAAP营业利润1150万美元 符合公司此前900万-1200万美元的预估区间 [2] - 净收入留存率129% 较第一季度的132%有所下降 [2] - 年化营收超10万美元客户达1119名 较上季度1031名增长 [2] 业绩指引与市场反应 - 第三季度营收指引2.63亿-2.65亿美元 中值同比增长33% 略超华尔街预期的2.62亿美元 [3] - 全年营收指引10.21亿-10.25亿美元 中值同比增长37% 略高于华尔街预期的10.22亿美元 [3] - 全年非GAAP营业利润指引8800万-9800万美元 [3] - 股价盘后暴跌超14% 因业绩及展望未能支撑高估值 [1][3] 业务与产品分析 - 核心产品包括Figma Design FigJam Dev Mode 定位云端协作式设计研发平台 [4] - 潜在市场规模约260亿美元 渗透率仍低 [4] - 端到端工作流为核心优势 涵盖从设计到开发的全流程 [5] - 发布AI产品Figma Make和Figma Sites 收购Modyfi和Payload [5][6] - AI产品尚未全面收费 但计划向客户销售额外AI额度 [6] 估值与华尔街观点 - 华尔街普遍给予中性评级 因估值过高 [8][9][10] - RBC给予32倍2026年预期营收估值 软件行业同行约为10倍 [9] - 摩根士丹利目标价80美元 摩根大通65美元 高盛48美元 [10] - 当前股价68.13美元 较IPO发行价33美元上涨超100% [7] 公司背景与财务状况 - 2025年7月31日在纽交所上市 股票代码FIG [4] - 持有16亿美元现金及等价物 包括9080万美元比特币ETF [7] - 9月4日后25%员工持股禁售期结束 35%股份禁售期至2026年8月 [7]