核心财务表现 - 2025年第二季度收入190.09亿元，同比增长9% [1][5] - 净亏损49.95亿元，同比收窄1% [1][5] - 毛利率达10%，较上年同期9.7%提升0.3个百分点 [2][6] - 汽车销售额161.36亿元，同比增长2.9% [6] - 汽车毛利率10.3%，低于上年同期的12.2% [6] - 经营现金流转正，现金储备回升至272亿元 [8] 交付量与产能目标 - 第二季度交付新车7.2万辆，同比增长25.59% [10] - 乐道L90首月交付达10575辆，订单排至10月 [10] - 目标2025年四季度实现月交付量5万辆 [4][10] - 三季度交付指引8.7万-9.1万辆，同比增长40.7%-47.1% [11] - 7月交付2.1万辆，8月交付3.13万辆 [12] - 前8月累计交付16.65万辆，同比增长30% [14] 成本控制与运营效率 - 自研神玑NX9031芯片量产，单车成本优化超万元 [6] - 经营亏损环比收窄超30% [2][6] - 通过CBU机制将业务划分为12个核心经营单元，人效比翻倍增长 [8] - 一线销售人员减少40%，但4-5月销量增长40% [8] 产品与品牌战略 - 乐道品牌目标毛利率15%以上，萤火虫品牌毛利率10%左右 [6] - 蔚来品牌长期毛利率目标20%-25% [6] - 全新ES8预售价41.68万元起，较上一代降价11万元 [10] - 累计建成超8200座充换电站，覆盖全国550城换电需求 [15] 资本运作与股权结构 - 向蔚来中国追加投资200亿元，持股比例增至91.8% [15] - 投资条款与2024年9月B轮投资相同 [15] 管理层预期 - 公司预计第三季度起经营进入加速改善阶段 [2][6] - 明确表态四季度盈利"必须做到" [3][8] - 三季度营收指引218.1亿-228.8亿元，同比增长16.8%-22.5% [11]