2025年A股中报业绩表现 - 非金融板块营收增速和净资产收益率企稳 [1] - 工业板块受大宗商品价格拖累 上游资源品和基础商品二季度单季盈利同比增速分别为-2.1%和-18.7% [1] - 消费板块单季度盈利增速由一季度4.9%下滑至二季度-6.5% [1] - 科技板块上半年盈利同比大增19% 与行情走势匹配 [1] - 金融板块盈利增量主要来自券商业务 [1] - 大市值公司盈利韧性较强 中证1000/中证2000成分股二季度单季整体盈利同比增速下滑至-9%左右 [1] 科技行业表现突出领域 - 上半年涨幅较高、产业高景气且净利润同比增速可观板块集中在通信、人工智能、云计算、半导体、游戏、创新药等科技行业 [2] - 电子内需板块在低基数和半导体支撑背景下盈利表现较好 [2] - 通信、计算机、传媒等一级行业中外需导向企业盈利增速明显优于内需导向企业 [2] 市场预测调整趋势 - 2025年7-9月中报披露窗口期 过去2个月一致预测净利润上调明显集中在两类：内需品种底部反弹（如建材、钢铁）和出海品类强者恒强 [2] - 科技出海板块实现盈利预测上调 [2] 出海业务财务贡献 - 出海成为中报超预期重要线索 海外业务对整体收入和利润率产生实质拉动 [2] - 加速出海企业ROE和利润率不断修复 [2] - 出海从补充渠道转变为企业财务增长核心支柱 [2]