核心财务表现 - 上半年纯利同比增长10.5%至221.5亿港元 [1] - 第二季度净息差环比下降2个基点至1.53% [1] - 不良贷款率为1.02% 较2023年下半年下降3个基点 [1] 盈利预测调整 - 2024-2027财年盈利年复合增长率预计为2.3% [1] - 2025-2027财年收益预测上调1-2% 主要因非净利息收入预测上调 [1] - 2025财年净利息收入预计同比下降 2026-2027财年大致持平 [1] 收入结构展望 - 贷款量增长将成为净利息收入主要驱动因素 [1] - 手续费收入稳步回升 受益于中国及香港资本市场改善 [1] - 手续费收入增长预计抵消净利息收入压力 [1] 投资评级与目标价 - 星展重申"买入"评级 [1] - 目标价由36港元上调至39.4港元 涨幅达9.4% [1]