行业整体业绩 - 中国A股上市券商2025年上半年合计实现营业收入2518.66亿元 实现归属于母公司净利润1040.17亿元 同比增长65% [1] - 全证券行业150家证券公司2025年上半年实现净利润1122.8亿元 同比增长40.37% [1] - 业绩回升主要受益于A股市场情绪回暖及交投活跃度提升 经纪业务同比增长43% 投资业务同比增长53% [1] 头部券商竞争格局 - 中信证券以330.39亿元营业收入位居行业榜首 国泰海通证券以238.72亿元营收紧随其后 [1] - 国泰海通证券以157.37亿元净利润首次登顶行业第一 打破中信证券多年中期净利润第一纪录 中信证券以137.19亿元净利润位列第二 [1] - 中信证券总资产18077.31亿元保持行业第一 并购重组后的国泰海通总资产18046.19亿元 两者差距缩小至31亿元 [2] 行业展望 - 基于三季度A股交投活跃表现 证券行业全年盈利预测被上调 [2] - 长期看好资本市场高质量发展及券商重资产业务能力提升 上市券商估值存在上升空间 [2] - 资本市场改革预期强化 政策鼓励优质券商并购做优做强 行业集中度将持续提升 大型券商优势显著 [2]