估值水平 - 公司远期12个月市盈率为22.8倍 高于行业平均的21.58倍 建筑板块的19.85倍及标普500指数的22.59倍[1] - 相比同业EMCOR集团24.27倍 Quanta Services 32.18倍和MasTec 25.07倍的估值 公司当前交易价格存在折价[4] - 尽管估值溢价可能引发担忧 但反映了市场对其强劲财务表现和增长潜力的信心[5] 股价表现 - 2025年8月29日股价创120.22美元的52周新高 过去三个月累计上涨56.3%[5] - 同期行业指数上涨23.3% 建筑板块上涨8.5% 标普500指数上涨9.8%[5] - 股价表现超越行业 板块及大盘指数[8] 业务增长动力 - 可再生能源业务收入预计2025年达25亿美元 较此前22-23亿美元的预期显著提升[11] - 正在准备超过25亿美元的天然气发电项目投标 并监控2028年前200-300亿美元的太阳能机会[12] - 数据中心相关业务机会达17亿美元 其中4-5亿美元项目已进入候选名单 预计年底前签约[13] - 通信业务收入在2025年第二季度实现两位数增长 受益于光纤到户项目和数据中心需求[14] 订单与能见度 - 截至2025年第二季度末未完成订单总额达115亿美元 环比增加1亿美元[15] - MSA订单增长超过6亿美元 主要来自电力输送业务增加[15] - 公用事业 可再生能源和工业服务组合为收入能见度和盈利持续性提供支撑[16] 财务状况 - 净债务与EBITDA比率降至0.5倍 长期债务从2024年底的6.602亿美元减少至5.25亿美元[17] - 2025年第二季度运营现金流达7800万美元 年初至今现金流近1.45亿美元 同比改善1.57亿美元[18] - 全年利息支出预期降至3300-3700万美元 低于年初4400-4800万美元的预测[18] 盈利预期 - 过去30天内2025年每股收益预期上调至4.67美元 2026年上调至5.23美元[19] - 对应2025年同比增长20.7% 2026年增长12.1%[19] - 同业EMCOR Quanta Services和MasTec当年盈利预计分别增长16.2% 17.6%和58%[20]