股价表现 - 金风科技股价再涨超11% 盘中高见9.9港元创年内新高 截至发稿涨11.17%报9.85港元 成交额1.31亿港元 [1] 行业财务表现 - 上半年风电板块实现营收1047亿元 同比增长45.6% 实现归母净利润42.3亿元 同比增长15.5% [1] - 25Q2风电板块实现营收664亿元 同比增长52.4% 实现归母净利润29亿元 同比增长19% 创近23年来单季度新高 [1] - 收入规模高增背景下 各环节期间费用率均实现1-3pct的显著改善 [1] 公司盈利能力 - 上半年金风科技制造端毛利率同比提升2-4pct 提升幅度领先同业 [1] - 25H1风机及零部件销售业务毛利率同比上升4.22个pct至7.97% 盈利能力明显改善 [2] - 毛利率提升主要受益于前期低价中标较少而高价中标较多 [1] 订单情况 - 公司在手外部订单同比增长45.58%至51.81GW [2] - 海外订单同比增长42.27%至7.36GW [2] 业务发展 - 国内风电机组价格呈现回暖趋势 [2] - 公司重点发力国际及海上业务 持续推进降本增效措施 [2] - 风电服务与风电场投资业务齐头并进 为全年业绩带来支撑 [2] 行业趋势 - 风电大型化速度趋于放缓 [2] - 公司风机制造板块盈利能力触底回升 后续仍有进一步修复可能 [2]