智通财经APP获悉，华创证券发布研报称，国内消费市场进入商品增长趋缓，服务持续繁荣的新阶段， 质价比/情绪价值/出海成为新趋势。AI的应用亦为产品端变革和效率提升带来新的动力。社服行业当前 呈现出三条清晰的投资主线：1、线下业态重塑。供需两端共振，催生了线下业态迭代/重塑，供应链成 为连锁消费成熟化的取胜之匙。2、AI应用场景落地。AI大模型趋于成熟，其在各个应用场景的落地发 展如火如荼。3、体验消费高景气。体验消费，包括服务消费中的文旅、体育等是当前结构性的需求亮 点。 华创证券主要观点如下： 三大模式各筑壁垒，新兴龙头成长进行时 服务消费是场景和服务的深度融合，分别反映其消费内容的空间性与时间性;而针对其场景和服务复杂 性的高低，分别演绎出了不同的商业模式及对应的竞争要素，分别为：1)以组织效能下的服务标准把控 及产业链综合效率为核心的连锁业态;2)以稀缺场景和复杂服务内容营造为核心的复合单体业态;3)以流 量、规模、技术优势为核心的服务分发和赋能平台;在供需变化驱动的新周期下，该行看好三大赛道均 发生不同程度的洗牌并将最终走出壁垒夯实、有机会穿越周期的龙头企业，亦构成该行社服板块长期维 度下的推荐逻辑。 ...