美国非农就业数据 - 美国8月季调后非农就业人口新增2.2万人 远低于预期的7.5万人 前值由7.3万人修正为7.9万人[1] - 数据公布后现货黄金短线走高 一度超过3585美元/盎司 再度刷新历史新高[1] - 纽约联储主席威廉姆斯指出劳动力市场正在经历"逐渐降温"[1] 美联储降息预期变化 - 市场对美联储9月降息至少25个基点已形成一致预期[1] - 非农数据公布后 市场可能将9月降息预期提高至50个基点[1] - 据CME"美联储观察" 美联储9月降息25个基点概率为88.3% 降息50个基点概率为11.7%[2] - 美联储10月累计降息50个基点的概率为63.4%[2] 黄金市场展望 - 市场普遍对黄金保持乐观持有的态度 因美联储降息预期叠加黄金本身中长期利多[2] - 金价可能会持续走强并创出新高 但触及新高后可能出现盘整 因在这些价位上预计会出现获利了结[3] 美元汇率前景 - 支撑美元估值溢价的结构性因素明显减弱 预计美元指数此后12个月内可能下行5-10%[3] - 如果未来人民币兑美元升值带动亚洲货币和资产重估 或将加速全球去美元化进程[3] 政策环境分析 - 鲍威尔在Jackson Hole会议上强调应对就业下行风险的必要性[2] - 随着通胀粘性逐步显现 美联储的政策焦点可能不得不重新回到通胀控制上[2] - 美联储降息的幅度未必很大 过程可能比市场预期的更为曲折[2]