市场状况与投资者行为 - 全球股市处于历史新高 401(k)和IRA百万富翁账户数量激增至纪录水平 股票ETF资金流入正在增加 投资者情绪数据略显过热 [2] - 9月已出现一些波动交易日 且长期历史表现不佳 但真正的市场停滞可能发生在第四季度更晚时期 [2] - 市场最初因降息预期上涨至新纪录 但随后回吐涨幅 [3] 货币政策与经济指标 - 非农就业数据疲软强化降息预期 但劳动力市场走弱可能预示更广泛经济问题 [1] - 核心CPI维持在3.1% 仍高于美联储2%目标水平 关税对经济的价格影响带来不确定性 [4] - 市场可能过度定价美联储降息概率 尽管劳动力市场出现疲软迹象 [4] 行业配置与风险 - 科技板块在标普500指数权重达31% 前八大超大盘股占比接近40% [6] - 英伟达连续四周下跌 创4月以来最差单周表现 近7个交易日中有6日收跌 [7] - 投资者需避免同时持有核心股指基金与大型科技成长基金 造成风险敞口重叠 [8] 投资策略建议 - 建议投资者评估投资组合整体集中度风险 考虑利率政策和经济前景变化 [9] - 价值股和防御型股票近年来表现落后 存在结构性机会 [9][10] - 应开始转移并拓宽投资敞口 从科技和金融等过往赢家板块撤出部分资金 [10]