公司业绩表现 - 半导体系统部门第三季度收入达54.3亿美元 同比增长10% [2][8] - 前沿DRAM客户收入预计在2025财年增长约50% [3] - 从FinFET向全环绕栅极晶体管的技术转型使单厂产能收入机会增加30% [3] 增长驱动因素 - 长期增长动力包括前沿逻辑芯片、下一代DRAM、先进封装和功率半导体需求增长 [2] - 人工智能、先进封装和功率电子领域提供长期顺风助力 [4] - 在沉积、蚀刻和新型DRAM解决方案领域获得强劲订单 [1] 财务指引与估值 - 第四季度指引疲软 主因中国产能消化、出口许可积压及前沿客户需求非线性波动 [4][8] - 远期市销率为4.32倍 低于行业平均的8.81倍 [9] - 2025财年共识盈利预期增长8.55% 2026财年增长0.92% [10] 竞争格局 - 泛林研究凭借AI推动的DRAM和闪存产品获得增长 其Akara导体蚀刻工具获多家DRAM制造商采用 [5] - ASML控股的DRAM和逻辑客户采用NXE:3800E EUV系统推动收入增长 [6] - ASML因低利润率High-NA EUV工具收入确认和升级收入减少导致毛利率收缩 [6] 市场表现与预期调整 - 年初至今股价下跌2.7% 同期半导体行业增长19.1% [7] - 2025财年盈利预期过去7天上调 2026财年预期同期下调 [10] - 当前季度每股收益预期为2.14美元 较7天前2.15美元微降 [13]