市场情绪分析 - 全球机构投资者情绪呈现明显分裂 多头阵营追逐AI驱动的科技股涨势 空头阵营警惕经济增长放缓与市场集中度风险[1] - 整体风险情绪较上月有所改善 衰退担忧进一步消退 但市场已形成两大对立阵营[2] - 超过半数受访者计划维持或增加对"科技七巨头"的多头仓位 但新增资本流入出现轻微下降[2] 科技股投资态势 - 多头对美股特别是"科技七巨头"未来表现保持乐观 认为AI叙事远未结束[2] - 空头主要担忧美国经济放缓程度超预期 以及大型科技股主导市场带来的集中度风险[2] - 46%受访者预计大型股与市场其余部分分化将加剧 38%预计分化将减弱[2] 黄金配置共识 - 做多黄金成为多空双方共同选择 看好金价走势的投资者与看空者比例达到接近8比1[3] - 黄金首次成为高盛调查中最受欢迎的多头交易 热度史无前例且超越发达市场股票[3] - 无论预期美联储降息的多头还是担忧美联储独立性的空头 均将黄金视为理想配置[3] 中国市场配置 - 62%受访者计划维持或增加对中国股票的配置 关注度持续维持高位[1] - 投资者对美股(S&P 500)和中国股市(MSCI China)本月表现看法各占一半 关注度已与美股旗鼓相当[4] - 夏季强劲反弹后市场吸引力提升 但近期动态令部分投资者热情有所降温[4] 美元走势预期 - 做空美元共识重新占据上风 继上月短暂反弹后再次成为焦点[4] - 对驱动美元年内走势的关键因素尚未形成明确共识 包括利率差 美联储政策或全球储备多元化[4]