ETF-FOF产品申报与市场动态 - 截至9月5日全市场12家机构申报17只ETF-FOF产品 其中16只为2025年内申报 [1][3] - 平安基金申报不少于4只产品 招商基金和鹏扬基金各申报不少于2只 [1][3] - 9月以来华富基金、富国基金、招商基金新增申报 8月及7月鹏扬基金、浦银安盛基金、博时基金等均有上报 [3] ETF-FOF产品定义与发行现状 - ETF-FOF是一种将80%以上非现金资产配置ETF的公募FOF产品 属于FOF中的创新型产品 [2] - 二季度以来中欧积极多元配置和平安盈轩90天持有期两只产品成立 规模均超5亿元 合计认购户数近1万户 [2] - 兴证全球盈丰多元配置正在发行 其权益资产配置比例60%-95% 且投资ETF比例不低于非现金基金资产的80% [2] 历史产品运作与市场背景 - 2021年工银瑞信、富国、华夏等公募成立首批ETF-FOF 如华夏优选配置(规模5.35亿元)和工银睿智进取 [5] - 华夏优选配置2025年上半年仓位93.61% 重仓银行ETF、恒生ETF等 工银产品仓位超90% 重仓港股及科创ETF [5] - 2025年市场回暖及ETF规模突破5万亿元推动ETF-FOF重启 FOF重仓ETF占比达9.2% 上半年增持短融ETF和港股ETF [6] ETF工具优势与产品发展动力 - 国内ETF数量超1200只规模超5万亿元 涵盖宽基、行业主题、商品及跨境等多类产品线 [7] - ETF相较主动基金具有费率低、流动性高、透明度强及风格持续等优势 提升FOF产品可管理度 [7] - ETF为FOF提供低成本、高效率底层资产 支撑其作为配置工具的创新发展方向 [7] 管理能力要求与行业挑战 - ETF-FOF要求基金经理具备大类资产配置能力 包括基准框架搭建、超额收益获取及套利机会捕捉能力 [8] - 需结合宏观经济分析、市场洞察及调仓灵活性 并深入研究行业主题策略以优化收益风险比 [8] - 当前资产轮动难度大 部分ETF存在流动性不足及跟踪误差问题 未来产品或面临同质化竞争 [9]