中期市场趋势 - 中期指数上行趋势未结束 虽不排除短线波动风险 [1] - 全球货币秩序重构仍处早期 中国资产重估仍有空间 [1] - A股与港股估值仍显折价 [1] 行情核心逻辑 - 行情结束关键取决于底层逻辑是否动摇 底层逻辑未改变则回调是买入机会 [1] - 中国创新动能与产业链优势持续加强 [1] 短期资金面因素 - 资金面受益于居民存款搬家与情绪修复 [1] - 需警惕动物精神导致的非线性波动 [1] 政策关键作用 - 财政政策 货币政策与结构性政策需对冲低通胀与信用走弱 [1] - 政策需修复企业与居民资产负债表并稳定盈利与就业 [1] - 政策将强化乐观预期并推动资金持续入市 [1]