核心观点 - 分析师重申对TEN Holdings的全年营收预期和长期看涨观点 公司核心业务加速增长 Ten Pro SaaS平台提前推出 并存在并购机会 [1][2][8] 核心业务表现 - 2025年已新增12家企业客户 客户获取速度较去年翻了两番 反映出市场对其旗舰产品Xyvid Pro和高质量直播服务的强劲需求 [3] - 第一季度营收受到一个大型双年度活动非周期性的时间安排影响 但预计后续季度将更准确地反映有机增长 销售活动和渠道转化率正在提升 [4] Ten Pro SaaS平台进展 - 下一代SaaS产品Ten Pro的进展超出内部预期 通过内部开发保障了质量和交付速度 [5] - 分析师预计该平台最早在2025年第三季度即可开始贡献营收 早于此前预计的2026年 [5] 财务状况与股东支持 - 公司于2025年6月23日签订了一项购买协议 但在当前股价下无意动用该融资工具 [6] - 公司拥有强大的股东支持 东京上市公司V-Cube Inc持有其约70%的股份 这种战略灵活性使公司能够为产品发布和扩张等增长计划提供资金 而不会在短期内稀释股东价值 [6] 并购战略 - 管理层继续积极寻求并购机会 分析师维持其预期 认为公司在年底前至少会完成一笔交易 [7] - 与V-Cube活动业务进行更大规模合并的可能性存在于2026年 这将使公司具备全球规模和平台协同效应 [7]