公司股价表现与市场关注点 - 新加坡电信有限公司2025年初至今股价显著上涨 表现优于海峡时报指数 [1] - 市场关注点在于预期本月晚些时候的降息后 公司股价是否仍有上行空间 [1] 2025财年第一季度财务业绩 - 截至2026年3月31日财年第一季度 公司基础净利润同比增长14% [2] - 净利润跃升至近29亿新元 主要得益于出售巴蒂电信部分股份带来的22亿新元特殊收益以及Intouch与Gulf Energy的合并 [3] - 市场参与者看好其Singtel28战略的执行 [3] 各业务部门增长驱动力 - 澳大利亚子公司Optus收入同比增长4%至约20亿澳元 EBIT同比增长36%至1.33亿澳元 主要得益于更高的移动用户平均收入及严格的成本控制 [4] - 子公司NCS收入同比增长4%至7.33亿新元 EBIT同比增长22% 第一季度获得7亿新元的新项目订单 [4] - 区域联营公司方面 巴蒂电信印度公司净利润翻倍以上增长 主要受印度移动通信资费上调推动 AIS也因客户群扩大和用户平均收入提升而实现强劲增长 [5] - Nxera数据中心扩展按计划进行 目标在2026年12月前将容量提升至超过200兆瓦 并探索新的区域一级市场投资机会 [5] 公司面临的挑战 - 新加坡核心业务国内收入持平 移动服务收入同比下降11% 主要受漫游和语音服务疲软影响 [6] - 在澳大利亚 Optus因2022年数据泄露事件后持续进行声誉修复 对公司业绩构成拖累 [6] - 澳大利亚电信行业竞争持续激烈 [7] - 有分析认为公司股价可能被高估 例如晨星公司估值仅为每股3.67新元 而上周五收盘价4.39新元使其交易于接近公允价值的1.2倍 [7] 股息与资本管理策略 - 公司承诺将税后基础净利润的70%至90%用于派发股息 股息支付率相当高 [8] - 公司计划中期内通过“价值实现股息”进一步提高派息 [8] - 公司将资产回收目标提升至90亿新元 其中20亿新元将用于股份回购 以进一步提升股东价值 [9] - 正在执行的Singtel28计划高度重视将过剩资本回报给股东 同时再投资于数据中心和IT服务等高增长领域 [9] 投资前景综合评估 - 看多因素包括联营公司强劲增长 Optus潜在复苏 NCS项目管道执行 积极的资本回收以及可持续的股息支付 [10] - 看空因素包括股价近期上涨后估值可能过高 新加坡移动业务面临阻力 以及Optus的遗留风险 [10] - 考虑到数据中心业务部门和联营公司的潜在增长 公司仍是一只相当有韧性和稳定的股息股 [11] - 但股价上涨为投资者提供的安全边际较低 [11]