行业整体表现 - 2025年上半年房企业绩和销售总体仍处于筑底阶段 [1] - 行业整体销售承压 [1] 头部房企表现 - 头部房企凭借在核心城市的优质土储资源在销售端展现出相对韧性 [1] - 历史包袱较轻、核心城市土储占比较高的房企在销售和盈利表现上均有望领先同业率先复苏 [1] 投资策略 - 看好以一线城市为代表的核心城市复苏节奏 [1] - 继续推荐具备好信用、好城市、好产品逻辑的三好地产开发商 [1]