险资投资格局变化 - 保险资金运用余额突破36万亿元 正通过股债双擎策略应对低利率与资产荒挑战[1] 权益投资增长 - 股票投资余额达3.07万亿元 较去年末激增6406亿元 增幅26.4% 占总资产比例提升1.1个百分点至8.4%[1] - 加仓动力来自对冲低利率利差损风险及政策支持 包括上调权益投资比例上限和调降股票投资风险因子[1] - 高股息板块表现亮眼 带动险资持仓市值增长 中国人保和中国平安等头部机构股票投资余额实现两位数增长[1] 投资策略转变 - 投资策略呈现从财务投资者向战略投资者转变的趋势[3] - 长期投资改革试点总规模达2220亿元 私募证券基金成为重要载体 保险系私募基金公司及产品数量持续扩容[3] - 年内举牌上市公司达32次 创近四年新高 银行股为主力 水务电力医药等高股息资产受青睐[4] 未来配置方向 - 新增保费带来近2万亿元配置需求 利率下行背景下加大权益资产配置成行业共识[4] - 高股息经营稳健的优质资产持续受追捧 配置范围有望从A股拓展至H股实现多元化布局[4] 债券投资状况 - 债券投资余额达17.87万亿元 占总资产比重近半 仍是第一大配置资产[4] - 配置策略优化 增配高等级信用债和地方政府债趋势明显 同时稳步配置长债匹配负债久期[4]