核心观点 - 美国非农就业增长规模被大幅下修，过去一年就业人数较原统计减少91.1万人，平均每月少增约7.6万个岗位 [1] - 就业数据大幅修正强化了市场对美联储即将开启降息周期的预期 [1] - 修正后的数据表明就业增速放缓是长期温和增长态势，而非短期波动 [1] 就业数据修正详情 - 美国劳工统计局初步基准修正数据显示，截至今年3月的12个月期，修订后非农就业人数较原统计减少91.1万人 [1] - 修正前原统计显示，截至3月的一年内累计新增就业岗位近180万人，对应月均增幅为14.9万个 [1] - 修正后数据对应月均增幅约为7.3万个，显示就业增长显著放缓 [1] 对美联储政策的影响 - 就业市场持续降温为美联储提供了新的政策线索 [1] - 市场对美联储在9月17日政策会议上启动降息进程的预期显著升温 [1] - 美联储主席鲍威尔近期公开承认就业市场面临的风险正在上升 [2] - 7月FOMC会议纪要显示，已有两名与会官员当时主张采取预防性降息措施 [2] 数据修正的背景与影响 - 美国劳工统计局每年进行基准修正是既定工作流程，旨在确保数据准确性 [2] - 本次修正因幅度较大且恰逢经济前景不确定性增加，受到市场高度关注 [2] - 市场参与者认为此次修正有助于更清晰地判断劳动力市场放缓的实际速度，为评估未来利率政策路径提供重要参考 [2]