股价表现 - 9月9日公司股价突破100元 盘中最高价达111.6元 较年内最低点24.11元大涨363% 成为山东第四只百元股 [1] - 当日收盘涨幅11.92% 报收104.09元/股 换手率12.82% 成交量2079万股 [4] 核心产品进展 - 泰它西普治疗干燥综合征的上市申请获CDE受理 成为该领域全球首个申请上市的生物药 [4] - 干燥综合征患病率0.3%-0.7%（约420-980万人）且呈上升趋势 全球尚无靶向药物获批 [4][5] - 泰它西普该适应症获美国FDA快速通道资格 并获准在美国开展Ⅲ期临床试验 [5] - 泰它西普另有三项适应症（系统性红斑狼疮、类风湿关节炎、全身型重症肌无力）已在国内获批上市 [5] 财务表现 - 2025年上半年营收10.98亿元 同比增长48.02% 归母净利润-4.5亿元 较上年同期-7.8亿元大幅减亏 [7] - 经营现金流净额-2.46亿元 较上年同期-8.2亿元改善 [7] - 营收增长和减亏主要源于核心产品销量增加、毛利率提升、销售费用率下降及研发投入减少 [7] - 2022-2024年营收分别为7.72亿元、10.83亿元、17.17亿元 但同期归母净利润持续亏损（-9.99亿、-15.11亿、-14.68亿） [7] 商业化进展 - 自身免疫和肿瘤商业化团队已完成超1000家医院药品准入 [7] - 6月与美国Vor Bio公司就泰它西普签署协议 获得最高41.05亿美元里程碑付款（除大中华区外全球权利） [8] - 8月与日本参天制药就RC28-E注射液合作 获得超12亿元里程碑付款及销售分成 [8] 行业背景 - 创新药板块年内整体表现优异 Wind创新药指数呈增长态势 [5] - 兴业证券认为创新药板块景气度可持续 "创新+国际化"趋势不变 政策持续支持且全球竞争力加强 [5]