财务预测与估值 - 摩根士丹利维持特斯拉增持评级 目标价410美元 [1] - 预测2024-2027年EPS从2.41美元增至4.34美元 年复合增长率达21.3% [1] - 估值由五部分组成 核心汽车业务每股76美元 网络服务每股159美元 移动业务每股90美元 能源业务每股68美元 第三方供应商业务每股17美元 [2] 技术发展与市场部署 - 预计2026年底在美国部署2000辆机器人出租车 覆盖5-10个城市 进度较市场预期提前18个月 [3] - 人类形态机器人Optimus能力将实现指数级跃升 第三方供应价值达17美元/股 [3] - 低空经济领域eVTOL短缺将驱动空中机器人数量10倍于地面机器人 催生5万亿美元级市场 [3] 生态系统整合与协同 - 特斯拉与xAI数据中心 Starlink Neuralink生态协同持续深化 [1][4] - xAI数据中心用于训练机器人 Starlink为自动驾驶车辆提供服务 Optimus与Neuralink脑机接口技术结合 [1] - 中美在AI机器人领域形成战略平衡 中国凭借AI制造优势未来3-5年扩大领先 随后通过知识产权输出实现技术回流 [4] 业务转型与增长驱动 - 公司从电动车制造商转型为AI-机器人平台公司 [5] - 估值模型纳入机器人出租车 Optimus肢体 低空经济等多重增长极 [5] - 目标价包含对人类形态机器人市场5万亿美元规模的远期折现 [5]