IPO估值与市场表现 - 公司计划通过美股IPO募资最高达4.33亿美元 估值定为约31亿美元 较2021年融资估值71亿美元下降超过一半[1][2] - 交易所市场份额仅占美国加密货币市场的3% 近几日成交量约为竞争对手Coinbase的1/25[2][17] - 上半年净亏损2.825亿美元 几乎是去年同期七倍 负债达15亿美元[17][19] 政治关联与战略转向 - 公司创始人从民主党捐助者转变为特朗普核心支持者 向共和党相关委员会捐赠2100万美元比特币[5][13] - 特朗普政府政策使创始人加密资产组合增值约60% 个人财富达140亿美元[8][14] - 通过政治影响力参与CFTC主席提名干预 并投资由埃里克·特朗普任职的加密货币矿业公司[14][15] 业务运营与竞争劣势 - 仅支持84种加密代币交易 远低于Coinbase的317种和Kraken的495种[18] - 自有稳定币GUSD市值在过去一年减半 衍生品未平仓合约规模不足币安的千分之一[17] - 因早期亲监管策略导致增长缓慢 错过激进市场机会[18][19] 公司治理与股权结构 - 创始人持有公司80%股份及97%表决权 B类股票投票权为普通股10倍[2][21] - IPO资金将用于偿还第三方债务及一般公司用途 30%份额分配给散户券商平台[19][21] - 业务长期依赖创始人家族办公室贷款 上市前获纳斯达克5000万美元私募投资[2][8]