行业背景与趋势 - CPO技术因实现光通信模块更低功耗 更小体积 更快传输的突破 成为AI算力关键基础设施 [1] - 传统铜传输技术逼近物理极限 CPO通过减少信号转化环节解决速率与能耗矛盾 支持速率从50G升级至800G和1.6T [3] - 人工智能从生成内容向执行任务跨越 从专用智能向通用智能进阶 对算力提出更高要求 [6] - 政策推动人工智能与6大重点领域深度融合 2027年应用普及率目标超70% 智能经济核心产业规模快速增长 [7] 市场规模与增长 - CPO市场规模将从2024年4600万美元飙升至2030年81亿美元 年复合增长率达137% [3] - 2025年上半年中国大模型企业级市场日均调用量暴增363% 突破10万亿tokens 算力需求呈指数级增长 [5] - 中国企业加速布局算力基础设施 推动1.6T模块批量应用 缓解算力供需矛盾 [6] 公司表现与业务 - 新易盛2025年上半年营业收入104.37亿元同比增长282.64% 归母净利润39.42亿元同比增长355.68% [3] - 中际旭创2025年上半年营业收入147.89亿元同比增长36.95% 归母净利润39.95亿元同比增长69.4% [3] - 天孚通信2025年上半年营业收入24.6亿元同比增长57.8% 归母净利润8.99亿元同比增长37.5% [3] - 三家公司股价较2025年4月低点大幅上涨 新易盛涨5倍以上 中际旭创涨4倍以上 天孚通信涨3倍以上 [1] 技术发展与产业格局 - 中国企业在全球光模块市场占据重要地位 800G模块进入普及阶段 1.6T等高阶模块从测试走向商用 [8] - 国产大模型在基础能力 推理效率及多模态技术持续突破 形成硬件软件协同发展格局 [8] - 人工智能技术与实体经济深度融合 从传统制造到高端产业 技术加场景优势成为核心发展动力 [8] - 中国构建人工智能全链条优势 从应用大国向创新强国迈进 [8]