核心观点 - 8月CPI同比由平转降，同比下降0.4%，但核心CPI同比继续回升0.1个百分点至0.9% [1] - PPI呈现积极变化，同比降幅收窄0.7个百分点至2.9%，环比结束连续8个月下行态势 [4] - 政策推动及供需关系改善是核心CPI回升和PPI改善的主因，新兴产业和升级消费带动部分行业价格上涨 [1][4][8] 居民消费价格指数（CPI）分析 - 8月CPI环比持平，同比下降0.4%，主要受上年高基数及食品价格涨幅低于季节性影响 [1][3] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅连续第4个月扩大，服务价格同比上涨0.6% [1] - 食品价格同比下降4.3%，对CPI同比的下拉影响比上月增加约0.51个百分点 [3] 生产者价格指数（PPI）分析 - 8月PPI同比下降2.9%，降幅较上月收窄0.7个百分点，为今年3月以来首次收窄 [4] - PPI环比由降转涨，煤炭加工价格由上月下降4.7%转为上涨9.7% [4] - 玻璃制造、电力热力生产和供应业价格均由降转涨 [4] 政策效果与行业表现 - 扩内需促消费政策持续显效，中央到地方推出多项举措如发放超1.4亿元消费券 [1] - 全国统一大市场建设推进，治理企业无序竞争，煤炭加工、光伏设备、新能源车制造等行业价格同比降幅收窄 [7] - 新兴产业如集成电路封装测试价格同比上涨1.1%，电子专用材料制造价格由降转平 [8] 消费趋势与行业影响 - 升级类消费需求增加，工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨13.0%，运动用球类制造价格上涨4.7% [8] - 营养食品制造、专项运动器材及配件制造价格均有上涨 [8] - 废弃资源综合利用业价格降幅收窄5.4个百分点 [8]