黄金及金矿股市场表现 - 黄金及金矿股表现显著超越大盘，分析师将此归因于“典型的滞胀行为”，黄金价格接近每盎司3,700美元[1] - 图表显示VanEck金矿商ETF（GDX）年内表现碾压标普500所有板块，宏观分析师称此为“教科书式的滞胀策略”[2] - 当通胀具有粘性但增长停滞时，硬资产表现优于金融资产，金矿股成为“相对的赢家”，让人联想到1970年代的动态[2] 黄金及相关ETF业绩数据 - 实物黄金ETF如SPDR Gold Trust年内上涨约37%[3] - VanEck金矿商ETF（GDX）和VanEck小型金矿商ETF（GDXJ）年内分别飙升93.83%和96.50%，显示矿商股相对于大宗商品本身能提供杠杆收益[3][5] - 黄金本身在过去一年中飙升超过44%，近期触及每盎司3,674.75美元的历史高点[4] - 多个实物黄金ETF年内表现强劲，例如Franklin Responsibly Sourced Gold ETF（FGDL）上涨37.28%，iShares Gold Trust Micro（IAUM）上涨36.95%[5] 市场前景与驱动因素 - 市场参与者正密切关注宏观经济数据以寻找方向，近期金价走强与通胀信号和货币政策预期相关[6] - 美国批发通胀意外下降后金价飙升至历史高点附近，强化了市场对美联储下周降息的预期[7] - 即将公布的消费者价格指数（CPI）数据将是关键催化剂，地缘政治紧张局势、持续的ETF资金流入以及央行持续购买为金价提供了强劲的潜在支撑[7]