房地产市场整体表现 - 8月房地产市场处于传统淡季 京沪二手房成交量在政策带动下环比小幅增长 其他核心城市二手房成交量普遍回落 "以价换量"现象延续 [1] - 百强房企前8个月销售同比下降14% 降幅较去年全年收窄16个百分点 [3] 行业财务与业绩状况 - 2025年上半年房地产开发行业合计收入下降15% 上半年亏损扩大270亿元 [3] - 行业毛利率下降对业绩拖累明显改善 部分优质房企毛利率与利润企稳回升 [3] - 亏损扩大主要因房企对存货计提减值增加和费用率上升 [3] 企业偿债能力与分化 - 行业整体偿债能力减弱 但延续降杠杆趋势 [3] - 房企偿债能力分化 头部房企仍保持盈利状态且偿债能力稳定 [3] 土地市场动态 - 土地市场率先回暖 前8个月百强房企合计拿地金额达7235亿元 同比增长31% [3] - 房企积极补仓核心城市 销售规模渐近见底 [3]