美联储利率决议预期 - 市场预计美联储在9月17日的议息会议上将进行约30个基点的宽松 其中25个基点的降息是基准情形 50个基点的降息可能性较小 [1] - 根据CME FedWatch工具 截至9月10日CT时间上午7:30 降息25个基点的概率接近90% 降息50个基点的概率约为10% 维持不变的概率接近零 隐含降息规模约为27至29个基点 [2] - Polymarket预测市场的合约显示 降息25个基点的概率为81% 降息50个基点的概率为17% 维持不变的概率为3% 隐含宽松幅度约为28.8个基点 [3] 宏观经济背景 - 美国劳工统计局的基准修订显示 截至2025年3月 美国就业岗位创造数量较初值下调约91.1万个 此为2009年以来最大幅度的向下修正 [4] - 通胀进展不均 根据劳工统计局数据 8月核心CPI同比接近3.1% 而根据经济分析局数据 7月核心PCE为2.9% [4] - 路透社策略师调查预测收益率曲线将在年底前趋陡 两年期收益率在十二个月内约为3.40% 十年期收益率接近4.25% 意味着两年期与十年期利差约为85个基点 [6] 短期市场催化剂 - 在利率决议公布前 生产者价格指数PPI于ET时间今日8:30公布 消费者价格指数CPI将于9月11日ET时间8:30公布 零售销售数据将于9月16日ET时间8:30公布 [7] - PPI数据公布为-0.1% 推动CME对降息50个基点的预期小幅升至10% 但Polymarket的几率微降至16% [7] - 这些数据发布可能改变25个基点与50个基点的概率分布 并通过影响两年期收益率和美元 对风险资产的短期走势产生影响 [8] 比特币潜在影响 - 若美联储降息50个基点 比特币可能有望重返历史高点 [2]