制造业投资与政策影响 - 新工厂建设周期长达3至5年 政策可能在此期间完全改变[1] - 近期投资和高额关税是否促进制造业回流因行业而异[1] - 特朗普签署《One Big Beautiful Bill》法案 允许合格设备享受奖金折旧并提供研发抵扣[2] 企业投资承诺与政策关联性 - 再生纸和包装公司Pratt Industries承诺投资50亿美元用于"美国再工业化" 但该承诺于2022年11月已做出[3] - 部分投资承诺在拜登政府时期已宣布或启动 如国防初创公司Anduril Industries于2024年8月完成15亿美元F轮融资 用于扩大自主武器系统制造规模[4] - 白宫将投资承诺归功于"特朗普效应" 声称关税政策"产生了重大投资"并"激励制造业"[5] - 台积电、苹果和阿斯利康等知名制造企业承诺在美国建立或扩大业务[5] 半导体行业投资分析 - 德州仪器投资600亿美元 持有全球模拟芯片市场15%份额[9] - 台积电在亚利桑那州追加1000亿美元投资 使总投资额达1650亿美元[10] - 台积电占据全球半导体市场70.2%份额[11] - 台积电获得66亿美元CHIPS法案资金 德州仪器获得16亿美元资金支持[12] 关税政策实施与争议 - 联邦上诉法院裁定特朗普使用紧急权力实施广泛关税非法 但将行动推迟至10月中旬等待最高法院审查[7] - 最高法院同意加快审理特朗普对美国贸易伙伴全面关税的合法性[7] - 对墨西哥和加拿大进口关税第二次推迟 半导体及相关产品免征互惠关税[15] - 特朗普表示将对半导体征收100%关税 但未设定实施日期[15] 政策不确定性对制造业的影响 - 不确定性导致企业保持静止状态 不投资也不招聘[16] - 制造商需对经济政策有信心才会使投资见效[16] - 关税是否一次性冲击存在疑问[17] - 当前关税政策与21世纪制造业需求完全背离[17] 资本成本与投资动机 - 企业投资基于产品需求而非资本成本低[18] - 仅降低资本成本无法刺激制造业投资 政策不确定性削弱消费能力[18] - 关税可作为支持制造业的重要工具 但需正确实施以支持关键产业而不影响下游产业[19] 全球供应链依赖现状 - 美国制造商69%的中间投入来自国内供应商 近三分之一依赖进口[21] - 美国约94%的商品进口价值为工业品[21] - 苹果承诺追加1000亿美元投资 使总投资达6000亿美元 用于在10个州进行扩张[21] - 苹果产品组件将在美国制造 但最终组装仍将在"其他地方完成"[22] 关税成本对企业的影响 - 关税推高进口原材料成本 外国公司可能在美国建厂或转向国内采购[23] - 苹果在6月季度已承担8亿美元关税相关成本[23] - 苹果预计在9月季度额外承担11亿美元关税成本[23] - 企业利润 margins 承受压力 需平衡盈利责任与长期投资回报[24]