核心观点 - BigBear.ai 试图效仿 Palantir 从政府业务起步的发展路径，但其商业模式、财务表现和增长潜力与 Palantir 存在显著差距，成为下一个 Palantir 的可能性很低 [1][2][11] 商业模式与客户 - BigBear.ai 专注于人工智能数据分析，目前业务重心在政府及政府相关领域，为这些客户开发定制化人工智能解决方案 [2] - 公司最大的合同是为美国陆军的全球部队信息管理-目标环境平台提供支持，该平台利用人工智能确保陆军在任务中拥有正确的训练、装备、资源和人员配置信息 [4] - 公司另一个发展领域是机场安检，其软件已在美国及全球多个机场部署，以加快国际旅客的处理速度 [5] - 与 Palantir 拥有可向政府和商业客户营销的基础产品不同，BigBear.ai 的每个解决方案都是从零开始构建，这种方法效率较低 [6] 财务表现与盈利能力 - Palantir 的毛利率稳定在80%左右，而 BigBear.ai 的毛利率在20%至35%之间波动 [8] - BigBear.ai 从零开始构建解决方案的方式增加了产品成本，这反映在其毛利率上 [6] - 较低的毛利率限制了 BigBear.ai 在实现全面盈利时可能达到的盈利水平 [8] 增长情况 - 在人工智能支出的黄金时代，相关公司应呈现高速增长 Palantir 第二季度整体收入增长48%，其中政府收入增长49% [9] - BigBear.ai 第二季度收入同比下降18%，至3250万美元，原因是美国政府以效率为重点的举措造成了业务中断 [10] - 考虑到市场状况及其相对较小的规模，BigBear.ai 本应高速增长，但其缺乏增长是一个巨大的问题 [10] 投资前景比较 - 考虑到 BigBear.ai 缺乏增长且无法实现强劲毛利率，其成为下一个 Palantir 的可能性很小 [11] - 市场上有比 BigBear.ai 更好的投资选择，投资者在购买其股票前应优先考虑其他选项 [11][12] - 对于不确定如何选择人工智能股票的投资者，可以考虑一些有前景的人工智能ETF，以把握人工智能的整体发展机遇，而非押注单一公司 [11]