文章核心观点 - 中国人民银行宣布调整优化公开市场业务一级交易商考评办法，新办法从2025年启用，旨在更好地服务于货币政策框架转型 [1] - 此次调整大幅精简了指标数量，更加突出货币政策传导要求，并提升货币市场传导和债券市场做市的重要性 [1] - 2025年度的一级交易商名单暂不做调整，为机构适应新办法设置了过渡期 [1][2] 考评办法调整背景 - 一级交易商考评调整是货币政策框架转型的重要组成部分 [1] - 央行于2004年建立一级交易商考评机制，2018年曾将考评指标充实为7大类、15项，时隔7年后再次调整 [1] 货币市场传导新指标 - 新考评指标包括"稳定融出、合理定价的交易范围"和"资金紧张时期稳市表现"两方面 [1] - 新指标考察机构融出的量、价、覆盖面，并着重强调市场波动时期的稳市表现，引导一级交易商发挥资金融通"大动脉"的作用 [1] 债券市场做市新指标 - 新考评指标包括"做市成交、合理报价的债券数量"和"债市波动时期稳市表现"两方面 [2] - 新指标呼应了此前货币政策报告提出的"建立健全做市商与公开市场业务一级交易商联动机制"，有利于增强国债收益率曲线的基准性 [2] 合规与纪律要求 - 新考评指标强调了一级交易商不得违法违规的底线，延续了对机构合规稳健经营状况的关注 [2] - 考评期内出现不当行为的机构会被暂停交易商资格，情节严重的将在第二年取消资格 [2] 考核方法优化 - 新办法明确对各类型机构分类实施考核，使考评方法更加科学公允 [2] - 过去各类型机构放在一起考核，商业银行总体实力较强，新方法有利于提升交易商的多元化，更好发挥不同类型机构作用 [2]