可可期货价格走势 - 伦敦市场最活跃可可期货合约一度上涨1.3%至每吨5,264英镑，带动本周累计上涨约1.7%，有望录得自一个多月以来最低点的强势反弹周线涨幅 [1] - 可可期货价格在2024年内曾达到历史新高，伦敦/纽约主力合约一度上冲至每吨约1.0–1.3万美元，较年初水平翻了两到三倍，2024年4月时累计涨幅约+280% [2] - 2025年迄今，可可价格虽从历史高位回落，但仍在每吨大约7000美元上下，显著高于新冠疫情前以及2024年初水平 [2] 西非产区供应威胁 - 全球最大可可生产国科特迪瓦近三分之一的地区面临严峻的干旱气候，加纳则有超过一半的区域正面临极端干旱状况，威胁下一季产量 [1] - 行业普遍预期2025/26年度作季的西非产量或再降大约10%，市场对可可的后续产季预期仍偏紧 [2] - 科特迪瓦副收成持续疲弱，交易员寄望于10月开始的新作物能够缓解供应紧张，但全球最大规模大宗商品贸易商之一嘉吉公司因可可豆质量较差、废料比例异常偏高，已在科特迪瓦暂停可可研磨 [1] 巧克力行业影响 - 好时、Lindt等巧克力大型制造商自2024年以来已相继宣布两位数幅度涨价或继续提价 [2] - 英国等市场出现缩量不涨价与促销价抬升的现象 [2] - 即便2025年中后期可可价格自高位回落，巧克力核心原料成本仍远高于过去几年，巧克力高价态势可能将持续一段时间 [2]