行业概述 - 行业包括美国资产规模最大的银行 大部分在全球运营 财务表现高度依赖国家经济健康状况[3] - 除传统银行业务外 还提供信用卡 抵押贷款 财富管理和投资银行等服务 费用和佣金是重要收入来源[3] - 行业需遵守美联储等监管机构的严格规定[3] 四大驱动主题 - 美联储预计降息 因劳动力市场疲软和宏观经济数据显示增长放缓 通胀因关税上升 降息将促使存款成本进一步下降/稳定 贷款环境逐步改善[4] - 贷款需求将适度增长 尽管美联储2025年6月经济预测摘要显示经济增长因关税通胀放缓 但在较低利率下贷款需求仍将温和上升[5] - 行业正进行业务重组和扩张 降低对利差收入的依赖 投资人工智能和数字平台 积极拓展美国以外市场 并简化业务结构[6] - 资产质量转弱 经济健康担忧和贸易政策推高价格 影响借款人还款能力 行业增加准备金应对违约风险 多项指标已超过疫情前水平[7] 财务与估值表现 - 行业Zacks排名第48位 处于所有250多个行业的前20% 短期表现优异[8][9] - 行业2025年盈利预测在过去一年上调15% 分析师对盈利增长潜力信心增强[10] - 行业股票过去一年集体上涨188% 超过标普500指数的182%和金融板块的176%[12] - 行业当前市净率(P/TBV)为246倍 较五年最高323倍和最低149倍有折让 远低于标普500的1328倍和金融板块的562倍[15][17] 重点公司分析 - 纽约梅隆银行(BK)在35个国家运营 服务金融机构 政府机构和高净值客户 利率下降将支持净利息收入改善 公司通过收购Archer Holdco和推出Alts Bridge强化财富管理业务 2025年盈利预计增长184% 市值733亿美元 过去六个月股价上涨308%[19][20][21][22][23] - Truist金融(TFC)由BB&T和SunTrust合并而成 是美国最大商业银行之一 宣布在高增长市场开设100家新分行和改造300家现有网点 通过出售保险子公司和资产管理部门进行业务重组 2025年盈利预计增长43% 市值582亿美元 过去六个月股价上涨137%[25][26][27][28][29][30] - 北方信托(NTRS)总部芝加哥 提供财富管理和资产服务 过去四年收入复合增长率78% 通过人员管理 供应商整合和流程自动化控制费用 2022年股息提高7%至每股075美元 2025年盈利预计增长109% 市值243亿美元 过去六个月股价上涨318%[32][33][34][35][36]