基金概况 - ARKQ是一只主动管理型ETF 专注于自主技术、机器人、人工智能、能源转型等颠覆性创新主题[5][10] - 基金成立于2014年9月30日 最初名为ARK工业创新ETF 2019年11月更名但代码不变[10] - 截至2025年9月10日 资产管理规模达13亿美元 是同类137只ETF中位数的11.7倍[10] - 基金费率较高 为0.75% 是科技类ETF中位数费率的1.75倍[10] 投资策略 - 投资组合涵盖微市值至大市值公司 重点布局有望从新技术、产品和服务发展中受益的企业[5][6] - 前十大持仓占比近60% 特斯拉为第一大持仓 权重11.35%[33] - 行业配置高度集中 工业类占40.9% 信息技术类占32.6% 完全回避必需消费品、金融、材料和房地产[37] - 包含非美国公司 如日本小松和中国比亚迪 通过美国存托凭证投资[35] 历史表现 - 自成立以来年化回报率16.51% 超越标普500ETF(IVV)的13.46%和MSCI世界ETF(URTH)的10.62%[27] - 表现出极高波动性 年化标准差26.78% 最大回撤-52.62%[27] - 2020年疫情期间表现突出 回报率达107.22% 但2022年下跌46.75%[18][27] - 在十年中有六年跑输QQQ ETF 长期表现不及科技巨头组合[25][27] 风险特征 - 投资组合贝塔值高达1.63 对市场下跌敏感 下行捕获比率达135.14%[27][40] - 质量因子暴露较弱 加权平均ROE仅10.42% ROA仅1.86%[41] - 仅60.07%持仓获得B-或更高盈利能力评级 远低于QQQ的99.54%[41][44] - 39.7%持仓的24个月贝塔值超过2 属于高风险投资工具[45] 因子分析 - 估值相对QQQ略有优势 调整后P/S为8.94倍 EV/EBITDA为23.44倍[41] - 收入增长预期强劲 加权平均远期收入增长率为21.10%[41] - 但盈利增长较弱 远期EPS增长16.18% 远期EBITDA增长15.41%[41] - 包含19.95%权重的亏损公司 估值调整涉及近10%持仓[51] 同业比较 - 在同类主题ETF中表现最佳 五年年化回报10.49% 高于ROBO的5.90%和BOTZ的4.52%[54] - 但波动性和最大回撤均高于同类产品 标准差30.61% 最大回撤-52.62%[54] - 投资组合最集中 仅35只股票 而ROBO有77只 BOTZ有48只[54] - 作为唯一主动管理ETF 换手率20% 处于中等水平[54] 适合投资者 - 适合能承受高波动性的激进成长型投资者 追求中长期超额回报[28] - 宜作为卫星配置 核心仓位应配置市场指数基金如标普500ETF[30] - 需要完全认同基金经理Cathie Wood对创新主题的投资理念和选股逻辑[29] - 投资者需做好承受超过50%亏损的准备 并可能需多年时间恢复[31][57]