公司战略转型 - 特斯拉未来约80%的长期价值将来自人形机器人Optimus 旨在从电动车制造商转型为人工智能巨头 [1] - 马斯克提出十年内销售100万台AI机器人的1万亿美元薪酬方案 严重依赖Optimus项目实现 [3] - 公司估值基于对马斯克创新能力的长期信心 被视为公开市场获取"埃隆敞口"的唯一方式 [4] 财务与估值状况 - 特斯拉2025年盈利预计同比下滑近30% 营收近两年几乎无实质增长 [3] - 公司未来12个月市盈率达155倍 成为美股"七巨头"中估值最昂贵的股票 [3] - 当前估值远超英伟达（31倍） 千亿美元市值公司中仅Palantir高于其水平 [3] 业务挑战与竞争环境 - 无人出租车业务距盈利仍有数年 面临Alphabet旗下Waymo等对手激烈竞争 [3] - 电动车行业增速放缓拖累业绩 2023年以来趋势持续恶化 [3] - 市场对机器人领域缺乏研究基础 对冲基金认为当前估值缺乏支撑 [3] 市场观点分歧 - 部分投资者认为公司价值超越电动车销量或财报数据 核心在于对创新能力的信心 [4] - 分析师指出特斯拉估值始终基于对"将科幻变为现实"的押注 Robotaxi革命尚未实现 [3] - 转向人形机器人被视为寻求新增长故事的尝试 但面临业绩下滑和高估值质疑 [1][3]