全球石油供应增长预测 - 国际能源署(IEA)指出全球石油供应今年将加速增长，到2026年可能出现供应过剩[1] - 供应增长源于OPEC+成员国增产以及非OPEC+国家供应增长[1] - IEA预测，到2025年，全球石油供应将增加270万桶/日，达到1.058亿桶/日，2026年将再增加210万桶/日，达到1.079亿桶/日[1] OPEC+增产计划 - OPEC+集团（包括阿尔及利亚、哈萨克斯坦、科威特、伊拉克、阿曼、俄罗斯、沙特阿拉伯和阿联酋）已同意增加产量[2] - 该集团在9月7日决定开始解除第二轮供应削减，计划在10月将产量目标提高13.7万桶/日[2] - 按此速度，需要一年时间才能完全实施165万桶/日的削减额度，届时仍有200万桶/日的削减措施保持不变[2] 供需平衡与价格动态 - IEA分析表明，尽管将今年全球需求增长预测上调至74万桶/日，但供应增长速度远快于需求[3] - 石油市场受到多种力量拉扯，对俄罗斯和伊朗的新制裁可能导致供应损失，但背景是OPEC+供应增加以及石油平衡日益膨胀的前景[3] - 基准原油价格上月下跌，ICE布伦特期货环比每桶下跌约2美元，至67美元/桶[3] 库存与市场结构 - IEA预计，由于供应大幅超过需求，2025年下半年全球库存将出现“难以为继”的平均增长，达250万桶/日[4] - 中国持续囤积原油，导致即期交割的布伦特原油价格高于远期合约价格，形成现货溢价的市场状况[4] 未来市场不确定性 - 未来存在许多潜在的曲折变化，包括地缘政治紧张局势、贸易政策以及对俄罗斯和伊朗的额外制裁，这些都可能改变市场平衡[5]