港股市场表现与资金流向 - 港股市场持续强势，恒生指数创4年来新高，年内涨幅超过31%，领涨全球主要股指 [1] - 资金流入港股市场的趋势已经形成且将持续，包括国内机构投资者通过港股通南下以及海外美元基金回流中国 [1] - 8月份全球对冲基金对中国的净买入创去年9月份以来新高，对冲基金对中国的毛头寸达到两年来新高 [3] 基本面分析视角转变 - 传统的基于国内库存周期的经济分析已不能全面刻画市场基本面状态，因更多上市公司从国内敞口转向全球敞口 [3] - 未来评价基本面和流动性匹配需站在全球敞口视角，而非国内经济周期视角 [3] - 在制造环节中，中国企业正不断将市场份额转化为定价权 [3] 国际资本对中国资产的配置 - 国际金融协会报告显示，8月份外国投资者向新兴市场投资组合投入近450亿美元，创近一年来最高规模 [3] - 流入中国市场投资组合的资金占据主要部分，8月份中国债券和股票合计净流入390亿美元 [3]