零售行业调改进展 - 零售调改进入深水区 多家民营零售企业已完成管理变革并以更彻底方式推动业态转型 [1] - 类"胖改"超市调改模型数战告捷 可作为区域调改参照样板 [1] - 传统百货业态面临全国连锁商业购物中心挑战 暂无调改标准答案 需聚焦提效减亏和深挖相对优势 [1] 中长期发展机遇 - 企业有望依托渠道品牌延伸能力圈 在自有商品和供应链等领域拓展增量 [1] - 机制灵活且积极调改的企业可能获得更高胜率 [1] - 重点关注区域龙头的类"胖改"超市调改 数据兑现层面具有更高确定性 [1] 短期市场关注点 - 积极关注9月及"十一"假期即将迎来的门店调改 [1] - 密切关注线下大促旺季销售情况 [1]