债券市场动态 - 8月份印度10年期基准国债收益率上升26个基点至6.62% 但随后从该水平回落至6.46% [1][8] - 4月份10年期国债收益率交易区间为6.32%-6.50% 而3月份区间为6.58%-6.75% [2][8] - 第一季度债券市场发行量为4.54万亿卢比 高于去年同期的3.81万亿卢比 [3][8] 公司融资行为变化 - 8月份印度公司及金融机构通过发行商业票据融资1.18万亿卢比 环比大幅下降23% 同比下降12% [8] - 8月份短期公司债务市场融资规模为过去七个月最低水平 因债券收益率上升使债务市场融资成本更高 [8] - 若债券收益率持续上升 企业可能退出债务市场 转而回归银行体系以满足即时现金需求 [5][6][8] 央行政策与利率传导 - 印度央行自2月开始宽松周期 累计降息100个基点 其中2月降息25个基点 随后在6月前分两次再降息75个基点 8月政策暂停 [6][8] - 自2月政策至8月初 加权平均呼叫利率下降108个基点 三月期国库券利率下降110个基点 非银行金融公司发行的三月期商业票据利率下降161个基点 [7][8] - 同期五年期和十年期政府债券收益率分别下降63个基点和28个基点 而商业银行新卢比贷款的加权平均贷款利率下降71个基点 [7][8]